Empirical Analyses on the Liquidity Risk Premium in the Equity Return Using Regime-switching Model

• 伊東 賢二

• 宮崎 浩一

• 回渕 純治

Bibliographic Information

Other Title

• 流動性リスクと株価リターン：レジームスイッチングモデルによる検証

Abstract

本研究では，小型株と大型株のポートフォリオリターンを対象に，株式売買のしやすさを表現する流動性指標 （流動性リスクの代用変数） と株価リターンの関係をレジームスイッチングモデルに基づき考察する．特にマーケットファクターに関する回帰係数もレジームに応じて異なる値をとることができるように既存モデルを拡張したモデルを用いて検証を行う．また，いくつかの仮定を置くことになるが，決定係数や回帰係数のｔ統計量の考え方を導入したうえで検証を行う．This research attempts to examine the influence of liquidity factor (liquidity risk), which represents smoothness in trading equity, on the small-capital and the large-capital equity portfolio returns using regime-switching model. We extend the regime-switching model so as to make the regression coefficient of the market factor also dependable on the regime. We also introduce the notions of the coefficient of determination and the t-value of the regression coefficient in the regime-switching type of regression model under some assumptions.

Journal

• 研究報告数理モデル化と問題解決（MPS）

  研究報告数理モデル化と問題解決（MPS） 2011 (6), 1-6, 2011-11-24

Details

• CRID: 1570009752137634944
• NII Article ID: 110008694709
• NII Book ID: AN10505667
• Text Lang: ja
• Data Source:
  • CiNii Articles