Realized Volatility--サーベイと日本の株式市場への応用  [in Japanese] Realized volatility: a survey with the application to the Japanese stock market  [in Japanese]

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資産価格の高頻度データが利用可能になるにつれ,日中リターンの2乗を足し合わせた Realized Volatility (RV) がボラティリティの精度の高い推定量として注目を集めるようになってきている.本稿は,こうした RV に関する研究についてサーベイを行ったものである.RV の変動を表す時系列モデルには ARFIMA(X) モデル,HAR モデル,UC モデルなどが提案されており,本稿ではそうしたモデルについても解説を行っている.また,日経225株価指数の日次 RV を計算し,それにそうした時系列モデルを当てはめた場合と,従来のように,日次リターンに ARCH 型モデルを当てはめた場合とで,ボラティリティの予測精度の比較を行っている.さらに,最近の RV の研究はさまざまな方向に発展が見られるので,そうした新たな発展についてもサーベイを行い,今後の研究課題を探っている.

Realized volatility, which is the sum of squared intraday returns, has recently attracted the attention of financial economists and econometricians because high-frequency returns data are now available. This article surveys the literature on realized volatility and analyzes the realized volatility in the Japanese stock market. The time-series models to describe the dynamics of realized volatility such as ARFIMA(X), HAR, UC models are explained. Their predictive abilities for future volatility are compared with those of several ARCH-type models using the daily returns and realized volatility of the Nikkei 225 stock index. Several important problems to be treated in future work are also discussed.

Journal

  • The Economic review

    The Economic review 58(4), 352-373, 2007-10

    岩波書店

Cited by:  5

Codes

  • NII Article ID (NAID)
    40015673434
  • NII NACSIS-CAT ID (NCID)
    AN00070761
  • Text Lang
    JPN
  • Article Type
    Journal Article
  • Journal Type
    大学紀要
  • ISSN
    00229733
  • NDL Article ID
    8983774
  • NDL Source Classification
    ZD11(経済--経済学)
  • NDL Call No.
    Z3-206
  • Data Source
    CJPref  NDL  IR 
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