Rechnungslegung der Unternehmen und Kapitalmarkt aus informationsökonomischer Sicht
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Rechnungslegung der Unternehmen und Kapitalmarkt aus informationsökonomischer Sicht
（Physica-Schriften zur Betriebswirtschaft, 37）
Physica-Verlag, c1991
- : pbk
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注記
Author's Habilitationsschrift, Universität zu Köln
Bibliography: p. [393]-417
内容説明・目次
内容説明
Die Arbeit untersucht die Auswirkungen von Jahresabschlussinformationen auf die Wohlfahrt der Kapitalgeber eines Unternehmens. Zunachst geht es hier um die Frage, unter welchen Bedingungen oeffentliche Informationen den Investoren am Kapitalmarkt bessere Dispositionen ermoeglichen. Zudem wird berucksichtigt, inwieweit die Bereitstellung oeffentlicher Informationen zu einer Einsparung privater Informationsbeschaffungskosten beitragen kann. Im Rahmen dieser Fragestellung kann ein eindeutiges Urteil uber den volkswirtschaftlichen Wert von Jahresabschlussinformationen nur unter sehr speziellen Konstellationen gefallt werden. Die Rechnungslegung liefert naturlich auch Informationen zur Kontrolle der Unternehmensleitung. Der theoretische Bezugsrahmen, in dem die Kontrollfunktion der Rechnungslegung untersucht wird, ist die Principal-Agent-Theorie sowie die Signalling-Theorie. Es zeigt sich, dass Rechnungslegungsinformationen im allgemeinen von Vorteil sind. Daneben wird auch gefragt, inwieweit Bilanzierungswahlrechte zulassig sein sollen. Im Gegensatz zu der festgefugten Ansicht, dass die Existenz solcher Wahlrechte die Kontrollfunktion der Rechnungslegung beeintrachtige, kommt die Analyse zu dem Ergebnis, dass der Verzicht auf enggefasste Bilanzierungsvorschriften den Nutzen der Rechnungslegung erhoehen kann. Die Arbeit liefert somit einen Beitrag zu der Frage, in welchem Ausmass die Rechnungslegung von Unternehmen durch gesetzliche Vorschriften reglementiert bzw. inwieweit dies der Privatautonomie der Beteiligten uberlassen werden soll.
目次
1 Einleitung.- 2 Das externe Rechnungswesen als Mittel zur Informationsproduktion.- 2.1 Aufgaben und Funktionen des externen Rechnungswesens.- 2.1.1 Externes Rechnungswesen und die Gestaltung von Marktbeziehungen.- 2.1.2 Informations- und Ausschiittungsbemessungs-funktion des Jahresabschlusses.- 2.2 Regulierung durch Rechnungslegungsvorschriften.- 2.2.1 Informationsinteresse und Schutzbedurftigkeit der Bilanzadressaten.- 2.2.2 Marktversagen als Begrundung fur die Regulierung der Rechnungslegung.- 2.2.3 Vorteilhaftigkeit von Regulierungsmassnahmen.- 3. Rechnungslegungsinformationen und Kapitalmarkt.- 3.1 Problemstellung und UEberblick uber das Kapitel.- 3.2 Kapitalmarkttheoretische und informationstheoretische Grundlagen.- 3.2.1 Das verwendete Kapitalmarktmodell.- 3.2.2 Zur Konzeption eines Informationssystems.- 3.2.3 Zur Bewertung von Informationssystemen.- 3.3 Der gesellschaftliche Wert oeffentlicher Informationen.- 3.3.1 Der gesellschaftliche Wert oeffentlicher Informationen in einer reinen Tauschwirtschaft.- 3.3.1.1 Marktsystem und Information.- 3.3.1.2 Der Einfluss oeffentlicher Informationen auf die Allokationseffizienz des Marktes und die Wohlfahrt der Marktteilnehmer.- 3.3.1.3 Kriterien fur den gesellschaftlichen Wert von oeffentlichen Informationen.- 3.3.2 Der gesellschaftliche Wert von oeffentlichen Informationen in einer Tausch- und Produktionswirtschaft.- 3.4 Der gesellschaftliche Wert oeffentlicher Informationen bei asymmetrischem Informationsstand der Kapitalmarktinvestoren.- 3.4.1 Anreize zur privaten Informationsbeschaffung.- 3.4.1.1 Die These von der UEberproduktion privater Informationen.- 3.4.1.2 Der Informationsgehalt von Preisen.- 3.4.1.3 Private Informationsbeschaffung bei rationalen Erwartungen.- 3.4.2 Auswirkungen der Bereitstellung oeffentlicher Informationen auf die private Informationsnachfrage.- 3.4.2.1 Die These von der Substitution privater Informationsbeschaffung durch die Bereitstellung oeffentlicher Informationen.- 3.4.2.2 OEffentliche Information und Spekulation.- 3.5 Rechnungslegung und asymmetrische Informationsverteilung zwischen Kapitalgebern und Unternehmensleitung.- 3.6 Zusammenfassung und Schlussfolgerungen.- 4. Das externe Rechnungswesen als Kontrollinstrument der Kapitalgeber.- 4.1 Problemstellung und UEberblick uber das Kapitel.- 4.2 Die Principal-Agent-Theorie als Erklarungsansatz fur die Kontrollfunktion des Rechnungswesens.- 4.2.1 Das Grundmodell der Principal-Agent-Theorie.- 4.2.1.1 Nahere Charakterisierung der Principal-Agent-Problematik.- 4.2.1.2 Die Ermittlung der optimalen Anreizfunktion und Eigenschaften der optimalen Loesung.- 4.2.1.3 Ein spezieller Modellansatz zur Principal-Agent- Theorie.- 4.2.1.3.1 Die algebraische Loesung.- 4.2.1.3.2 Die graphische Ableitung der Loesung.- 4.2.2 Erweiterungen des Grundmodells.- 4.2.2.1 Mehrperiodige Principal-Agent-Modelle.- 4.2.2.2 Asymmetrische Informationsverteilung.- 4.3 Die Bewertung von Informationen in Principal-Agent- Modellen.- 4.3.1 Zur Bedeutung von Informationen in Agency-Beziehungen.- 4.3.2 Der Wert von Agency-Informationen.- 4.3.2.1 Bedingungen fur den Wert von Agency-Informationen.- 4.3.2.2 Der Vergleich von Agency-Informationssystemen.- 4.3.2.3 Ein Beispiel zur Informationsbewertung im Agency-Modell.- 4.3.2.4 Ein Anwendungsfall zur Informationsbewertung: Die relative Entlohnung.- 4.3.3 Der Wert von Parameter-Informationen.- 4.4 Periodengerechte Erfolgsermittlung aus der Sicht der Principal-Agent-Theorie.- 4.4.1 Periodengerechte Erfolgsermittlung und Prognose-problematik.- 4.4.2 Die Prognosefunktion des Jahresabschlusses im Rahmen von Principal-Agent-Beziehungen.- 4.4.2.1 Asymmetrische Informationsverteilung und anreizkompatible Informationsubermittlung.- 4.4.2.2 Der Wert von Kommunikation bei Informa-tionsasymmetrie nach Aktionswahl.- 4.4.2.2.1 Darstellung im Rahmen des allgemeinen Modellansatzes.- 4.4.2.2.2. Darstellung im Rahmen eines spezielleren Modellansatzes.- 4.4.2.3 Der Wert von Kommunikation bei Informationsasymmetrie vor Aktionswahl.- 4.4.2.3.1 Problemformulierung im Rahmen des allgemeinen Modellansatzes.- 4.4.2.3.2 Darstellung im Rahmen eines spezielleren Modellansatzes.- 4.5 Agency-Probleme der Fremdfinanzierung.- 4.5.1 Die Finanzierungsbeziehung zwischen Eigentiimern und Kreditgebern als Principal-Agent-Beziehung.- 4.5.2 Interessenkonflikte zwischen Eigen- und Fremd- kapitalgebern.- 4.5.2.1 Durchfuhrung einer riskanteren Investitions-politik.- 4.5.2.2 Das Unterinvestitionsproblem.- 4.5.2.3 Erhoehung des Verschuldungsgrades.- 4.5.3 Massnahmen zur Reduzierung von Interessenkonflikten zwischen Eigen- und Fremdkapitalgebern.- 4.5.3.1 Die Bedeutung von Informationen im Rahmen von Kreditbeziehungen.- 4.5.3.2 Die Bestimmung von Investitionsuntergrenzen bei asymmetrischer Informationsverteilung.- 4.5.3.2.1 Asymmetrische Informationsverteilung vor Kreditaufnahme.- 4.5.3.2.2 Asymmetrische Informationsverteilung nach Kreditaufnahme.- 4.5.3.2.3 Ausschuttungsbeschrankungen als Mindestinvestitionsverpflichtung.- 4.5.3.2.4 Bilanzierungswahlrechte und Handlungsrestriktionen.- 4.5.3.3 Die Bedeutung von Kundigungsrechten im Rahmen von Kreditbeziehungen.- 4.6 Konsequenzen aus der Principal-Agent-Theorie fur die Gestaltung der Rechnungslegung.- 5. Zusammenfaasung und Schluflfolgerungen.- Anhange.- A.3.1 Portefeuilleoptimierung bei Nutzenfunktionen der HARA- Klasse.- A.3.2 Zur Herleitung von "Consensus Beliefs".- A.3.3 Zur Ermittlung des Sicherheitsaquivalents einer normalverteilten Zufallsvariablen bei exponentiellen Nutzenfunktionen.- A.3.4 Zur Ermittlung des Nutzenerwartungswertes bei einer normalverteilten Zufallsvariablen und exponentieller Nutzenfunktion.- A.3.5 Zur Ermittlung des Nutzenerwartungswertes bei biva- riat- normalverteilten Zufallsvariablen und exponen tieller Nutzenfunktion.- A.4.1 Zur Variationsrechnung.- A.4.2 Die Bestimmung der optimalen Entlohnungsfunktion bei Informationsasymmetrie nach Aktionswahl.- A.4.3 Der Wert von Kommunikation bei Informations asymmetrie nach Aktionswahl.- A.4.4 Die Bestimmung der optimalen Entlohnungsfunktion bei Informationsasymmetrie vor Aktionswahl.- Literaturverzeichnls.- Im Literaturverzeichnls verwendete Abkurzungen fur Zeitschriftentitel.
「Nielsen BookData」 より